2025年1-2月，中国房地产商场陆续分化行情，高能级城市楼市成交同比正增长，地盘商场热度抓续攀升，而弱能级城市仍面对压力。策略端抓续发力，中央及场地围绕旧改、收储、“好屋子”成就等标的鞭策笃定落地，商场预期逐渐建筑。

　　一、中枢城市成交回暖，供需两头分化加重

　　新址商场呈现结构性复苏

　　2025年1-2月，世界40城新址成交面积聚计同比微增1.8%，其中一线城市流露尤为凸起，累计同比增幅达9.0%。深圳、上海、北京、广州单月新址成交面积同比分散增长138%、90%、44%、19%，策略利好推动需求开释。二线城市中，苏州、福州、济南同环比均正增长，但大批城市仍呈现“环比回落、同比建筑”特征。比较之下，三四线城市累计成交同比下滑7.4%，仅吉安、江门等少数城市已矣同环比双增。

　　二手房成交热度督察高位

　　1-2月，世界18城二手房成交面积聚计同比高潮21.4%，其中一线城市累计同比增幅达41.0%，北京、深圳单月同比涨幅分散达90%、113%。二线城市中，杭州、青岛、厦门等城市二手房成交同比涨幅超50%。二手房商场抓续活跃，反应出高能级城市改善性需求开释及策略优化成果。

　　3月“小阳春”预期升温

　　克而瑞数据露出，3月要点城市展望新增商品住宅供应面积环比增长166%，改善型房源占比达51%。中枢城市供应放量有望带动商场热度回升，但三四线城市仍将陆续筑底行情。

　　二、地盘溢价率立异高，头部房企聚焦中枢城市

　　土拍热度抓续攀升

　　2025年2月，世界300城住宅用地平均溢价率达8.7%，创42个月以来新高，其中一、二线城市住宅类用地平均溢价率分散为15.0%、17.4%。北京、上海、杭州多宗地块高溢价成交，二线城市地盘商场热度反超一线。1-2月，世界地盘成交总价同比上升3.2%，楼面均价同比高潮10.6%，中枢城市优质量块争夺强烈。

　　头部房企拿地强度提高

　　百强房企1-2月全口径拿地金额同比大增43.5%，拿地楼面均价同比高潮46.8%。华润、金茂、保利发展（600048）等企业领跑，单月拿地金额均超百亿元，投资高度聚焦高能级城市。举例，华润2月拿地金额194亿元，拿地强度(拿地金额/销售额)达144%；金茂拿地金额180亿元，拿地强度达408%。

　　策略复故我盘收储

　　当然资源部、财政部明确专项债券优先复故我盘储备，北京、广东、四川等地加快落地旧改与土储专项债。北京2月刊行462.9亿元专项债，其中59%投向旧改；广东成为首个使用专项债回收闲置存量地盘的省份，四川多地拟折价收购存量地盘。策略助力下，地盘商场程序化运作与存量周转有望提速。

　　现时，房地产商场呈现“中枢城市回暖、土拍热度分化、策略优化潜入”三大特征。跟着3月传统销售旺季到来，供需两头协同发力，要点城市“小阳春”行情可期，但商场合座建筑仍需策略与信心进一步共振。