经过数月空档期，深交所创业板行将再度迎来企业上会。深交所公告涌现，创业板上市委将于 3 月 14 日审议汉桑(南京)科技股份有限公司的 IPO 首发事项。这次上会备受庄重，不仅因为它象征着创业板IPO将稳步鼓吹，更因为汉桑科技本人的诸多争议，使其成为市集温暖的焦点。

汉桑科技主要以 ODM 方法为下贱品牌商客户提供音频产物与音频全链路手艺料理决策。音频产物涵盖多媒体播放器、高保真功率放大器、无线 Hi-Fi 音箱、无线家庭影院套装系统、复书壁、低音音箱等；翻新音频和 AIoT 智能产物则包括智能互动早教机、电竞音响系统、音频物联网模组等。    

关税暗影高悬功绩承压

这次上会，让汉桑科技的推崇备受市集温暖。毕竟算作一家说念外收入占比超九成的企业，在不休升级的关税风云与市集阵势确当下其功绩握续性无疑濒临稠密压力。要知说念2025年以来，中好意思买卖摩擦加重，好意思国已永诀于2月4日和3月4日对总计干涉好意思国的原产于中国及中国香港商品两次加征10%关税，翌日不拆除进一步加征的可行性。

从汉桑科技本人情况来看，说明问询恢复，在 2023 年上半年，其来自好意思国区域的营业收入占比竟高达 45.41%。如斯高的好意思国市集营收占比，意味着汉桑科技对好意思国市集依赖进程极深。一朝关税握续增多，产物资本势必大幅飞腾，公司可能因此承担部分关税，导致能消弱其产物在好意思国市集的价钱竞争力。进而影响公司产物售价或相干客户产物采购数目和销售收入有所着落，进而严重影响公司举座功绩。    

而事实上，早在2023年汉桑科技功绩出现下滑。招股书涌现，求教期内，公司已毕营业收入永诀为 101,872.24 万元、138,632.75 万元、 103,137.90 万元和 67,932.44 万元，已毕包摄于母公司股东的净利润永诀为 10,585.84 万 元、18,957.07 万元、13,599.26 万元和 11,216.86 万元。

这一功绩下滑态势，聚合当下买卖摩擦布景，未免让汉桑科技的成长性遭到质疑。毕竟汉桑科技天然强迫了不少专利，但其业务收入布局来看其中枢不外是一家音响ODM企业。

专利突击质疑艰深

而说到专利，汉桑科技的推崇也如实说来话长。汉桑科技建立于2003年，但在2020年之前，公司居然莫得一项发明专利。这情况连监管齐看不下去，在问询中要求证明“刊行东说念主发明专利均于 2020 年苦求的原因，专利数目与同业业可比 公司是否存在显耀各别，是否存在专利授权使用等情况；聚合刊行东说念主与同业业 可比公司在手艺特质、数据主义等方面的对比情况，证明刊行东说念主的手艺翻新性， 招股证明书中流露“行业逾越”的具体依据”。    

对此，汉桑科技在问询恢复中，先是说基于守密需要，部分研发后果通过手艺法门守密的体式进行保护。此后又说其在学习上市的相干条目及经过的过程中逐步签订到苦求专利保护对公司永恒发展和上市的要害性，故决定通过法定法子来细目发明创造的权益包摄关系，从而有用地保护发明创形后果。

这话换别的公司来说还有点果真度，然则汉桑科技实控东说念主是不是健忘了我方关联方中有多家从事手艺参议类公司，其中包括苏州七星天专利运营料理有限包袱公司，其官网涌现该公司主要从事专利做事，用官网上宣传语来描述便是一家可靠的国外专利做事提供商。

而有着这么关联公司资源的情况下，汉桑科技的解说就显得有些煞白无力。这不仅未能拆除市集对其专利突击的质疑，反而让投资者对公司在手艺翻新方面的诚信度和可握续发展技艺产生了更多担忧。

供应商处罚不休

此外，《荟富财研》温暖到汉桑科技多家供应商存在行政处罚情形。其中，南京顺世东说念主力资源开拓做事有限公司在2023年因”该单元未按划定为丁某某等5名职工办理社会保障登记“被南京市东说念主力资源和社会保障局按照拂缴社会保障费数额的一倍设施处以罚金9873.37元。

同庚，汉桑科技另一劳务供应商南京润世东说念主力资源有限公司因“该单元未按划定为黄某某等16名职工办理社会保障登记”被南京市东说念主力资源和社会保障局按照拂缴社会保障费数额的1倍设施处以罚金24303.68元。

不仅如斯，汉桑科技劳务供应商南京侨智企业料理做事有限公司在2023-11-15 因通过登记的住所大约策动场面无法斟酌被南京市江宁区市集监督料理局列为策动十分企业。另一供应商南京嘉峰东说念主力资源有限公司更是欠税企业，说明企查查涌现其欠税公告多达44次。

供应商的这些处罚问题未免令东说念主对汉桑科技的供应商料理技艺产生质疑，从处罚的频频进程来看，若短期内屡次出现针对供应商的处罚情况，极有可能意味着汉桑科技在前期筛选供应商时败落严格且完善的评估体系。